据同壁财经领会，北交所上市公司锐翔智能（920178。BJ）是国度级专精特新 “小巨人” 企业，深耕 FPC 智能制制配备近二十年，也是行业内少数可笼盖 FPC 干制程全焦点工艺、供给整线从动化处理方案的设备厂商。公司依托细密机械、微米级视觉定位、高速活动节制五大底层焦点手艺，新能泉源部财产链，同时横向切入 PCB 硬板、光模块从动化、半导体固晶机等高景气赛道，成漫空间持续拓宽。据同壁财经领会，锐翔智能成立于2006年，是一家专业处置智能制制配备研发设想、出产和发卖的高新手艺企业。公司深耕FPC财产链近二十年，已构成细密冲切、贴拆拆卸、细密压合三大焦点工艺配备产物系列，同时具备物流从动化、撕离、折弯、分拣、包拆等配套工艺的开辟能力及整线从动化方案处理能力。目前，公司配备品种已根基笼盖FPC干制程的焦点工艺，是行业内少有能供给多焦点工艺智能制制配备及整线从动化处理方案的供应商。公司产物间接办事于苹果、华为等全球消费电子龙头，以及特斯拉、比亚迪、客户资本壁垒深挚。财政层面，公司2025年实现停业收入5。98亿元，同比增加8。42%；分析毛利率46。58%，净利率21。60%，盈利能力处于行业较高程度。2022年至2025年，公司期间费用率从23。86%持续下降至20。13%，成本节制能力稳步加强。截至2025年6月末，公司正在手订单金额达4。81亿元，较2024岁暮增加24。83%，业绩支持性充脚。FPC（柔性电板）做为消费电子和汽车电子的环节组件，市场需求连结稳健增加。据Prismark统计，2022年我国FPC产值已达63。94亿美元，占全球总产值的46。19%；估计2027年将增加至73。68亿美元，2022-2027年复合年均增加率达2。88%。工业从动化市场同步扩容，按照中国工控网数据，我国工业从动化市场规模从2015年的1399亿元增加至2022年的2642亿元，正在这一布景下，锐翔智能深度绑定东山细密、Mektec集团、住友电工、景旺电子、鹏鼎控股等全球头部FPC厂商，此中东山细密持续三年为公司第一大客户，2025年收入占比达58。31%。折叠屏手机渗入率提拔带动FPC层数取价值量显著增加，叠加新能源车电气化、智能化趋向及AI办事器出货量增加，公司FPC设备营业无望送来新一轮扩产周期。正在PCB硬板范畴，公司2019年设立控股子公司广东广顺智能配备无限公司，专注于PCB硬板设备的研发、出产取发卖。其开辟的全从动/半从动熔合机系列、激光封边PP裁切机系列均已实现量产取发卖，2026年1-5月广顺智能已接到相关产物订单金额约2000万元。子公司珠海奇川细密设备无限公司开辟的嵌铜机也属于PCB硬板细密出产设备，目前公司正共同客户进行正在PCB板上嵌埋芯片的使用开辟，无望切入半导体封拆范畴。更具想象空间的是光模块设备结构。当前全球算力及通信收集升级扶植正带动光通信财产持续高景气。2025年公司客户东山细密收购索尔思光电后，锐翔智能连系本身正在高精度从动化配备方面的开辟能力，敏捷切入光模块智能制制配备范畴。截至目前，取公司PCB/FPC营业相兼容的从动化配备（如从动化物流设备）已接到部门订单，查抄包拆从动化设备正正在设想开辟对接中。子公司奇川细密开辟的贴拆拆卸设备已实现批量出货，而针对更高精度要求的半导体固晶机，公司研发中的样机精度已达5微米，较此前15微米的程度实现大幅提拔。公司募投项目智能制制扶植项目总投资4。82亿元，估计达产后年均新增收入2。97亿元，将无效缓解产能瓶颈。同时，公司已正在越南、泰国设立子公司，陪伴客户供应链向东南亚转移，公司跨境办事能力无望为额外的市场拓展机缘。以燕麦科技、博杰股份、富家数控做为可比公司，同业业可比公司2026-2028年PE均值别离为66。1倍、53。1倍、45。5倍。锐翔智能当前估值低于行业均值，且考虑到公司向PCB硬板、光模块、半导体设备赛道延长带来的成长弹性，估值具备较强吸引力。

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2026-08-06 21:58